紡織服裝板塊7月16日盤中發(fā)力走高，截至發(fā)稿，聚杰微纖、聯(lián)發(fā)股份漲停，南山智尚漲逾6%，開(kāi)潤(rùn)股份、萬(wàn)里馬漲超4%。
中信證券表示，預(yù)計(jì)2025年二季度鞋服消費(fèi)整體穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中各主要國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌二季度流水端有望實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)正增長(zhǎng)。考慮宏觀消費(fèi)預(yù)期正處于逐步修復(fù)路徑中，預(yù)計(jì)品牌服飾整體將延續(xù)企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，建議跟蹤各品牌銷售及指引達(dá)成情況。同時(shí)，受益運(yùn)動(dòng)習(xí)慣及消費(fèi)場(chǎng)景變化，戶外、小眾細(xì)分運(yùn)動(dòng)品牌等部分高景氣細(xì)分賽道料將持續(xù)引領(lǐng)增長(zhǎng)；紡織制造板塊中，近期關(guān)稅方案的一系列進(jìn)展釋放積極信號(hào)，有望改善市場(chǎng)對(duì)后續(xù)關(guān)稅不確定性的顧慮，且預(yù)計(jì)后續(xù)關(guān)稅稅率難以回到極端水平。
從更長(zhǎng)期視角看，亞洲作為紡服主要出口地，難以被替代，頭部代工廠在越南本地供應(yīng)鏈布局、產(chǎn)能與利潤(rùn)率上具備更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。若后續(xù)品牌與代工廠進(jìn)行關(guān)稅分?jǐn)�，有望采取“以量換價(jià)”方案，看好頭部代工廠和原材料公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)韌性。
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